不同的減資

　　近幾年各上市櫃公司，常常有減資的動作出現，然而許多投資人普遍的認知，仍然是公司虧損而需要減資，但其實有許多公司則是因為手上現金過多，或其它原因來進行減資的動作，以下就為各位做個簡單的說明。

 　　依過去大家常見的減資，即為因公司連年虧損，形成財報上累積大量的「累積虧損」，進而影響到公司的淨值，因此公司可於合法的範圍內進行減資。

　　而近幾年也常見到的減資，市場通常稱為「現金減資」。現金減資最大的用意在於幾個理由，第一個是因公司目前帳面上現金部位相當大，且短期內公司無其它投資計畫，因此將現金退回給股東，這樣一來也可降低公司帳面上的資本，進而放大ＥＰＳ美化財報。第二個原因則為先前政府將個人所得稅率提高至４５％，公司如利用現金減資的方式，代替股息配還給股東們，將可節省高所得股東們，所需因股息收入而要繳納的所得稅。

　　而就實務的角度而言，兩種減資產生的最後的狀況則會不一樣。當股票遇上虧損減資時，股東手頭上的股票將減少股數，並暫停交易約兩個星期的時間，當重新開放交易時，當天的平盤價將高於暫停交易前一日的收盤價，如以暫停交易前一日的收盤價乘上庫存股數所計算出的市價，將會與開放交易第一天的平盤價乘上減少後的股數相同。

　　如果是遇上現金減資，股東的庫存股票一樣會減少，但會收到公司所退還的現金，此時開放交易後的平盤價乘上減少後的股數，再加上公司所退還的現金，將會與暫停交易前一日的收盤價乘上減少前的股數，所得出的市值相同。

 

　　有人則會問說，如果遇上這兩種減資，到底是留著減資或提早賣出呢？其實並沒有一個正確的答案，最後關鍵仍然為未來公司營運的狀況，有些公司減資後營運不見起色，股價持續下滑；有些公司減資後，業績一路長紅，股價自然向上衝高，因此留或不留還是多考慮此公司未來展望吧。